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第327章 瑞华技术920099的前世今生（第2页）

在催化剂项目方面，瑞华技术此前一直面临着没有催化剂工厂、催化剂只能委外加工或直接外采的困境，这在一定程度上限制了公司业务的拓展和成本的控制。

而此次募投项目将彻底改变这一局面，项目所涉催化剂均已成功研制，技术成熟且贴合公司自身技术特点。

项目投产后，将大幅提高公司催化剂的生产效率，缩短生产周期，扩大生产规模，从而提高公司催化剂的市场占有率，进而为公司工艺包、设备业务的进一步拓展提供有力支撑，实现三种业务的协同发展，相辅相成。

根据公司招股说明书估算，该项目投产后首年可达30%产能利用率，税后利润2.8亿元，将为公司带来显着的经济效益。

可降解塑料项目则是瑞华技术顺应时代发展潮流，积极布局高附加值环保新材料市场的重要举措。

随着全球对环境保护的重视程度不断提高，“双碳”

目标的推进以及限塑、禁塑令的陆续颁布，可降解塑料作为传统塑料的理想替代品，市场需求呈现出爆发式增长。

瑞华技术凭借自身在化工技术领域的深厚积累，成功掌握了可降解塑料成套技术，并通过此次募投项目将该技术实现工业化生产，向下游终端产品延伸。

项目建成后，将形成年产5万吨pbS、年产2.5万吨pbAt和年产2.5万吨pbt树脂的能力，预计年平均税后利润2.1亿元。

这不仅将丰富公司的产品矩阵，为公司开辟新的利润增长点，还有助于公司在环保新材料领域抢占先机，提升公司的综合竞争力和可持续发展能力。

对于未来业绩增长，瑞华技术充满信心。

公司预测2024年度营收和净利润分别为6.2亿元和1.17亿元，较上年同期分别增长57.26%和2.91%；预测2025年度营收和净利润分别为7.09亿元和1.24亿元，较上年同期分别增长14.30%和5.65%。

东吴证券北交所首席分析师朱洁羽团队预计，公司2024-2026年归母净利润分别为1.18亿元、1.26亿元和2.02亿元，对应发行价的pE（市盈率）估值为9.68倍、9.03倍和5.64倍。

西南证券分析师刘言指出，考虑到公司作为国内领先的石油化工技术提供商，自主研发的多套工艺技术均成功实现工业化应用，且在下游领域产能占比居前，持续拓展海外市场，募投项目补齐催化剂生产短板、向下游可降解塑料终端产品延伸，公司业绩有望持续增长。

当下风采：最新动态与发展现状

（一）财务表现与业务数据

进入2024-2025年，瑞华技术继续保持着稳健的发展态势，在财务表现和业务数据上都取得了令人瞩目的成绩。

2024年，公司实现营业收入5.55亿元，较上年同期增加40.74%，归属于上市公司股东的净利润1.16亿元，较上年同期增加1.80%。

虽然归母净利润增速低于营业收入的增加幅度，主要是由于本年收入结构变化使本年毛利率下降，但整体来看，公司的盈利能力依然强劲。

从业务板块来看，工艺包及其他技术服务、专利设备和催化剂三大业务板块各有表现。

工艺包及其他技术服务收入减少6，201.43万元，主要原因是2024年交付的工艺包中只有一个poSm类型工艺包，而上年有两个；专利设备收入则增加了26，198.48万元，得益于2024年交付多套顺酐项目设备及一套poSm项目设备；催化剂收入减少3，956.72万元。

根据公司的盈利预测，2025年度预计实现营业收入7.09亿元，同比增长14.30%，预计实现净利润1.24亿元，同比增长5.65%。

从各业务板块的预期来看，随着前期工艺包销售项目的逐步推进，化工设备收入有望继续保持增长态势；而募投的1.2万吨年催化剂项目若能按计划投产，将极大地改变公司催化剂业务的格局，不仅能够提高催化剂的自给率，降低成本，还将提升催化剂业务的毛利率，为公司带来新的利润增长点。

（二）市场拓展与行业地位

在市场拓展方面，瑞华技术积极响应国家“一带一路”

倡议，将目光投向了广阔的海外市场，尤其是“一带一路”

沿线国家和地区。

公司凭借自身先进的技术和优质的服务，在海外市场取得了显着的成果。

目前，瑞华技术在俄罗斯、伊朗均有项目落地，成功将自身的技术和产品推向了国际市场。

在俄罗斯，公司参与了当地的石油化工项目建设，为当地企业提供了先进的工艺包技术和设备，助力俄罗斯石油化工产业的升级和发展；在伊朗，瑞华技术也凭借其技术优势和成本优势，赢得了当地企业的信任，项目的顺利实施不仅为公司带来了可观的经济效益，也提升了公司在国际市场上的知名度和影响力。

除了俄罗斯和伊朗，瑞华技术在沙特、阿曼、土耳其和印度等地也积极开展技术交流和商务询价活动。

通过参与国际行业会议、与当地企业建立合作关系等方式，公司不断扩大自身在国际市场上的影响力，为未来的市场拓展奠定了坚实的基础。

未来，瑞华技术还计划在中东和北美设立合作点或办事处，进一步加强对海外市场的开拓和服务能力，预计海外订单在未来会显着增长。

在行业地位上，瑞华技术已经成为国内石油化工技术服务领域的领军企业之一。

公司自主研发的多项核心技术，如乙苯苯乙烯成套技术、环氧丙烷苯乙烯联产成套技术等，在国内处于领先地位，部分技术甚至达到了国际先进水平。

公司技术及产品成功服务于众多大型国有及民营石油化工企业，与中石油、中信国安、浙石化等行业内知名企业建立了长期稳定的合作关系，得到了客户的高度认可和信赖。

同时，公司在国内环氧丙烷苯乙烯联产技术市场中占据重要地位，2023年，国内应用公司poSm工艺技术的在建、已建装置产能占该技术路线装置总产能的34.2%，是国内唯一对外转让poSm联产成套技术服务提供商，打破了国外化工巨头对该技术的长期垄断，实现了国产替代。

未来展望：机遇与挑战并存